華興資本新篇章：創始人回歸，三駕馬車驅動新的增長點

　　2025年8月初，多家獨立消息源確認，華興資本創始人包凡已結束配合調查。這一消息，讓市場的視線再次聚焦在這家成立二十年的老牌投行。過去兩年半，在新的治理架構下，華興資本實現平穩運轉與戰略重塑，傳統業務重心回歸核心領域，組織管理趨于制度化，投資布局更為多元。如今，創始人的回歸不僅意味著情感與精神層面的歸位，重新為華興資本注入經驗與資源的疊加效應。在制度化治理框架已趨成熟的基礎上，包凡身上兼具戰略前瞻與落地執行的精神，將在華興未來業務布局、核心交易推進乃至新興賽道的領域上，發揮出更大的勢能。

　　All-in并購，以交易創造價值

　　從精品投行回歸“all-in并購”定位，華興資本的戰略轉型重申了包凡一貫主張的“交易創造價值”核心理念，同時也貼合當前市場環境下產業整合、價值重估的趨勢。2024年，華興資本參與完成多宗行業標志性交易，如北森收購酷學院、好大夫在線的戰略并購等，在互聯網、消費與科技板塊均有成功落地案例，深刻體現了華興的交易撮合實力，也延續了華興在新經濟領域“敢做難事、成就產業”的一貫風格。

　　穩健管理，有序退出，創造價值

　　在募資減速的大市場環境下，華興資本投資管理板塊主動調整策略，優化基金結構，加快存量資產回收。2024年，華興資本投資管理業務實現經營利潤1.26億元，良好的業績展現下，華興新經濟基金獲評中國保險資管業協會年度A類基金管理人，顯示出在投資端的穩健形象。退出方面，公司2024年累計退出金額達32億元，若干主基金及項目基金的DPI超過100%，有效提升了資本回籠與投資回報。這種逆勢中的穩健，正是華興精神在資本管理層面的體現：在不確定環境中保持節奏、守住資產最大利益化、尋找退出窗口。

　　前瞻布局，以新賽道開拓未來

　　華興資本在前沿產業的布局同樣持續推進，長期以來，華興資本深耕泛科技、具身智能、先進制造與硬科技等未來產業。并完成多起人工智能、具身智能相關融資服務，包括智譜AI、星動紀元、星海圖等。

　　同時，早在2019年，華興已涉足數字資產領域，投資了Circle、Amber Group、Matrixport等項目。2025年，公司宣布投入1億美元推進穩定幣、RWA（現實世界資產）及數字資產生態建設，并成為C1 Fund美股上市的亞洲唯一承銷商，為這支專注數字資產的封閉式基金進入紐約證券交易所提供了重要支持。

　　這種前瞻性布局延續了創始人包凡所展現的創業精神，在主流市場尚未完全認知之前，提前探索可能改變行業格局的新領域；在波動周期中，抗住短期壓力，用睿智的戰略眼光布局，贏在未來。

　　三駕齊驅，以組合拳驅動增長

　　目前，華興的增長框架已清晰成型：傳統業務布局中，并購穩固交易能力與行業話語權，資產管理帶來穩定現金流與資本韌性，而新領域布局則為下一輪資本周期積蓄勢能。這種多點發力的格局，讓華興在不確定的市場中保持靈活性與抗風險能力，也體現出從創業早期一路傳承下來的“組合拳”打法：用不同引擎驅動長期增長。

　　在這樣的背景下，包凡的回歸格外引人注目。作為中國創投界的標志性人物，他長期積累的行業資源、對周期的敏銳判斷，以及推動重大交易的能力，將會在新階段為華興注入更多力量。他的回歸不僅意味著戰略思路的補強，更是創業精神的再點燃：那種從零開始、不懼挑戰、敢于在關鍵時刻做決策的勇氣，曾推動華興完成多起影響行業格局的交易。

　　制度化治理與創始人視野的結合，將會為華興資本的下一階段大發展奠定基礎。從經歷市場波動的穩定器，到捕捉新機遇的加速器，華興正處在一個由守轉攻的關鍵期。無論是深耕傳統業務，還是創新領域布局，包凡回歸后的華興資本，有望登上更高的臺階，以更清晰的戰略、更強大的執行力，在下一輪行業周期中，超越往日的光芒，未來可期。

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