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什么是凈資產收益率(2)

2012-7-12 13:20:34   來源:本站原創   佚名
    

  凈資產收益率作為一項財務指標,雖然有一定的考核作用,但也有著明顯的缺陷。

  第一,凈資產收益率的計算,分子是凈利潤,分母是凈資產,由于企業的凈利潤并非僅是凈資產所產生的,因而分子分母的計算口徑并不一致,從邏輯上是不合理的。

  第二,凈資產收益率可以反映企業凈資產(股權資金)的收益水平,但并不能全面反映一個企業的資金運用能力。

  道理十分明顯,全面反映一個企業資金運作的整體效果的指標,應當是總資產收益率,而非凈資產收益率,所謂總資產收益率,計算公式是:凈利潤÷資產總額(負債十所有者權益)×100%。比較一下它與凈資產收益率的差別,僅在于分母的計算范圍上,凈資產收益率的計算分母是凈資產,總資產收益率的計算分母是全部資產,這樣分子分母才具有可比性,在計算口徑上才是一致的。

  第三,運用凈資產收益率考核企業資金利用效果,存在很多局限性。

  (1)每股收益與凈資產收益率指標互補性不強。

  (2)以凈資產收益率作為考核指標不利于企業的橫向比較。

  (3)考核凈資產收益率指標也不利于對企業進行縱向比較分析。

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